» Аналитика Начало » Анализи

Оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието

В съвременния свят предприятията работят в твърда конкурентна среда. За стабилно развитие фирмата трябва непрекъснато да се развива, да се адаптира бързо към променящите се условия на околната среда, предлагайки на пазара модерен, висококачествен потребителски продукт или услуга. Постоянното развитие изисква редовни инвестиции както в дълготрайните активи, така и в научно-техническото развитие (НИРД) и за други цели, насочени към постигане на положителен ефект. За да привлече инвестиции, компанията трябва да наблюдава инвестиционната си привлекателност.

Инвестиционната привлекателност на предприятието е сложен индикатор, характеризиращ целесъобразността на инвестирането на средства в това конкретно предприятие.

Инвестиционната привлекателност зависи от много фактори като политическата, икономическата ситуация в страната, региона, съвършенството на законодателната и съдебната власт, равнището на корупцията в региона, икономическата ситуация в индустрията, квалификацията на персонала, финансовите показатели и т.н.

Инвестиционная привлекательность

В момента организациите използват различни инструменти за привличане на финансиране. Най-често срещаните начини за привличане на инвестиции са:

  1. Кредити и заеми.
  2. Привличане на инвестиции на фондовия пазар: емитиране на облигации, извършващи първично публично предлагане и SPO.
  3. Привличане на стратегически инвеститор.

Първият вариант е най-простият, но в същото време един от най-скъпите. В този случай привличането на средства чрез издаване на банков заем, главни (значителни) условия на заема (сума, срок, лихвен процент и т.н.) се определят от кредитора, т.е. от банката въз основа на кредитната политика, установена в тази конкретна банка. Следователно такова финансиране се предоставя само на дружествата, които са потвърдили платежоспособността и са дали необходимия залог, което е повече от кредита. В случай на неуспех на иновационния проект дружеството изплаща заема за своя сметка, уставния капитал, продажбите на дълготрайни активи.

Привличането на инвестиции на фондовия пазар и търсенето на стратегически инвеститор изискват от компанията да открива сметки, да наблюдава финансовите потоци, прозрачността на бизнеса. Колкото по-висока е инвестиционната привлекателност на едно предприятие, толкова по-голяма е вероятността за инвестиция.

Най-пълното определение на инвестиционната привлекателност е дадено, според автора, в учебника, издаден от Крилова Е., Власова ВМ, Егорова МГ, Журакова IV. [1]:

Инвестиционната привлекателност е "икономическа категория, характеризираща се с ефективността на използването на собствеността на предприятието, неговата платежоспособност, стабилността на финансовото му състояние, способността му да се развива самостоятелно въз основа на повишаването на рентабилността на капитала, техническото и икономическото ниво на производство, качество и конкурентоспособност на продуктите".

Всеки инвеститор преследва целите си, като инвестира в материални и нематериални активи на компанията. В зависимост от целите, инвеститорите могат да бъдат разделени на две групи: финансови и стратегически инвеститори .

Инвеститор от финансов тип :

  • Се стреми да увеличи стойността на компанията, има само финансов интерес - да получи най-голяма печалба основно по време на оттеглянето от проекта;
  • Не се стреми да придобие контролен интерес;
  • Не се стреми да промени управлението на компанията.

В Русия финансовите инвеститори се представляват от инвестиционни дружества и фондове, инвестиционни фондове за рисков капитал. Повечето сделки на такива инвеститори се извършват на вторичния пазар и не водят пряко до допълнителни инвестиции в предприятието, но покупката на ценни книжа на компанията води до увеличаване на пазарната капитализация на компанията. Тези инвеститори получават печалба от дивиденти или талони, платени от дружеството, и с нарастване на курса на ценните книжа на компанията. Доходността за периода на собственост (HPR) се изчислява като [2]:

Инвеститор от стратегически тип :

  • търсейки допълнителни ползи за основната си дейност;
  • Търси пълен контрол, понякога с цената на унищожаване на компанията;
  • Участва активно в управлението на дружеството;
  • Като цяло се стреми да инвестира в компании от свързаните с тях индустрии;
  • Взема "участие" в инвестиции, често не се ограничава до конкретни срокове.

Руската специфичност на стратегическите инвестиции се дължи на факта, че инвеститорът се стреми да получи пълен контрол върху финансирания бизнес. Обикновено стратегическият инвеститор е компания, чиято дейност е свързана с бизнеса на придобитите инвестиционни дружества.

Факторите, влияещи върху инвестиционната привлекателност на предприятието, могат условно да се разделят на две групи: външни и вътрешни [3, 4].

Външните фактори са фактори, които не зависят от резултатите от икономическата дейност на предприятието. Тези фактори включват:

1. Инвестиционна привлекателност на територията, която включва следните параметри: политическа, икономическа ситуация в страната, регион, законодателна и съдебна власт, корупция в региона, развитие на инфраструктурата, човешки потенциал на територията. 2. Инвестиционна привлекателност на индустрията, която включва:

  • ниво на конкуренция в отрасъла;
  • текущото развитие на промишлеността;
  • динамиката и структурата на инвестициите в отрасъла;
  • етап на развитие на индустрията.

Анализът на тези компоненти е важен етап от инвестиционния анализ. Инвестиционната привлекателност на индустрията се характеризира с редица параметри, като най-значимите от тях са: темпът на растеж на производствените обеми, темпът на растеж на цените на производствените фактори, финансовото състояние на промишлеността, наличието на иновации и степента на научноизследователска и развойна дейност.

Състоянието на инвестиционната привлекателност на индустрията се влияе от редица фактори:

  • макроикономическата среда;
  • Безопасността на околната среда;
  • състояние на инфраструктурата;
  • ниво на производствения процес в промишлеността;
  • Персонал компонент;
  • Финансова среда.

Вътрешните фактори включват фактори, които зависят пряко от резултата от икономическата дейност на предприятието. Ето защо вътрешните фактори са основният лост на влияние върху инвестиционната привлекателност на предприятието.

Подробно разгледайте вътрешните фактори:

  1. Финансовото състояние на предприятието , изчислено на базата на следните показатели: съотношението на заемните средства към съотношението на собствения капитал на текущото съотношение на съотношението на оборота на активите на рентабилността на продажбите спрямо нетната печалба от възвръщаемостта на собствения капитал от нетната печалба.

  2. Организационна структура на управлението на дружеството: дела на миноритарните акционери в структурата на собствениците на дружеството степен на държавно влияние върху фирмената степен на разкриване на финансова и управленска информация дял от нетната печалба на дружествата-платци през последните години.

  3. Степента на иновация на продуктите на компанията.

  4. Стабилност на генерирането на парични потоци.

  5. Ниво на диверсификация на продуктите на компанията.

За да получите информация за дейността на компанията, която ви интересува, можете да използвате различни източници. За класификация източниците се разделят на две групи: външни и вътрешни.

Външни източници на информация: архиви на банките доклади на консултации, одиторски агенции информация за предприятието в медиите данни за информация на фондовия пазар от партньорите на предприятието.

Вътрешните източници на информация се характеризират с ниска честота на получаване и по правило, свързани с изготвянето на тримесечни или годишни отчети: финансови отчети вътрешни финансови отчети вътрешни доклади за управлението планиране на документи данъчно отчитане законови документи.

Целият анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието може да се раздели на следните компоненти:

1. Анализ на потенциалната печалба - проучване на алтернативни инвестиционни опции, сравнение на рентабилността и нивото на риска;

2. Финансов анализ - проучване на финансовата стабилност на предприятието; прогнозиране на развитието на предприятието въз основа на наличните данни;

3. Анализ на пазара - оценка на перспективите на продукта на пазара, насищане на пазара със сходни продукти (капацитет на пазара, промотиране към него);

4. Технологичен анализ - проучване на техническите и икономическите алтернативи на проекта, различни варианти за използване на наличните технологии; търсене на оптимално технологично решение за този инвестиционен проект;

5. Анализ на управлението - оценка на организационната и административната политика на предприятието, както и разработване на препоръки по отношение на организационната структура, организацията на дейностите, персонала и обучението на персонала;

6. Екологичен анализ - оценка на потенциалните щети на околната среда от проекта и определяне на необходимите мерки за смекчаване и предотвратяване на възможните последици;

7. Социален анализ - определяне на пригодността на вариантите за проекти за жителите на региона като цяло (увеличаване броя на работните места, променящи се културни и жизнени условия, подобряване на условията на живот).

Литература:

  1. Крилов И., Власова ВМ, Егорова МГ, Журакова IV Анализ на финансовото състояние и инвестиционна привлекателност на предприятието: Прок. Пособие для вузов - М .: Финанси и статистика, 2003 г.
  2. Асаул АН, MP Воанаренко, Пономарева Н.А., Фалтински РК Корпоративни ценни книжа като инструмент за инвестиционна привлекателност на компаниите. - М .: ANO "IPEF", 2008 г.
  3. Тяло Зви, Кен Алекс, Маркъс Алън. Принципи на инвестициите: Транс. С английски. - M .: Издателство Уилямс, 2002 г.
  4. Endovitsky DA Анализ на инвестиционната привлекателност на организацията. - М .: Издателство "KnoRus", 2010 г.

Автор: Matveev TN, докторант по MGTA
Източник: Електронна научна публикация " Сборници с MGTA: електронно списание "

Версия для печати
Свързани материали:
Коментари 0
въплъщение