» Статьи » Финансовый анализ » Анализ ликвидности и платежеспособности Начало » Статии » Финансов анализ » Анализ на ликвидността и платежоспособността

Анализ на платежоспособността

По правило, оценката на нивото на платежоспособността и платежоспособността на дружеството е необходима за:

  1. Редовно прогнозиране на финансовото състояние и устойчивост;

  2. Контрол над своевременното изпълнение на задълженията на компанията;

  3. Повишаване на доверието на партньорите и инвеститорите при осъществяването на съвместни дейности;

  4. Пълно погасяване на заемите и оценка на ефективността на тяхното използване.

В теорията на финансовия анализ становищата на учените, когато разглеждат концепцията за платежоспособност и нейната оценка, често се различават.

Повечето автори смятат, че платежоспособността се определя главно от степента на ликвидност на организацията. Поради това при анализирането на платежоспособността на предприятията се препоръчва да се оценят коефициентите на ликвидност.

Платежоспособността в общия смисъл, според V.V. Ковалев е способността на едно предприятие без нередности да изпълни календарно плащане. В тесен смисъл това са паричните средства и паричните еквиваленти на компанията, достатъчни за уреждане на задълженията, изискващи незабавно погасяване. Еквивалентът на паричните средства означава краткосрочни, високоликвидни инвестиции, които лесно могат да бъдат конвертирани до определена сума пари и подлежат на незначителен риск от промени в стойността, като падежът обикновено не надвишава 3 месеца. В международната практика паричните еквиваленти също се наричат ​​овърдрафт.

АД Шеремет твърди, че наличието на запаси от източници на формиране е в основата на финансовата стабилност и платежоспособността - нейната външна проява. Ето защо наличието на резерви от източници (което главно характеризира нивото на финансова стабилност) и гарантира известна степен на платежоспособност (или неплатежоспособност).

NN Seleznev и A.F. Йонов също твърди, че платежоспособността е външен знак за финансова стабилност и се дължи на степента на сигурност на текущите активи от дългосрочни източници. В същото време те разпределят текущата (способността на текущите активи да се превърнат в пари) и дългосрочната платежоспособност. Като показател, отразяващ дългосрочната платежоспособност, се приема съотношението на заемния капитал към собствения капитал или коефициентът на финансов ливъридж .

По мнението на M.V. Melnyk and E.B. Герасимова , организацията се счита за платежоспособна, ако може напълно и своевременно да изплати краткосрочните си задължения. Следователно, за да се оцени текущата платежоспособност, се препоръчва да се изчислят финансовите съотношения на ликвидността .

OV Йефимова препоръчва да се анализира платежоспособността на предприятието, като се използват данните от "Отчет за паричните потоци", като се прилагат два фактора: коефициентът на платежоспособност ( KP ) и коефициентът на Beaver ( KB ), определени от формулите:

Към П = (ДС НП + Inflow ДС) / Outflow ДС

K B = (Нетна печалба + Амортизация) / Дългосрочни и краткосрочни задължения

Къде, DS NP - пари в брой в началото на периода.

Коефициентът на платежоспособност прави възможно да се определи дали дружеството ще бъде в състояние да осигури изпълнението на собствените си задължения за сметка на наличните средства по разплащателните сметки и в касата на предприятието. Според автора нормативната стойност на това съотношение на платежоспособност е най-малко 1.

Коефициентът на Beaver, също по мнение на O.V. Ефимова трябва да бъде в диапазона от 0,17 - 0,4. В този случай платежоспособността на дружеството ще се счита за задоволителна, ако стойността на показателя за периода е под стойностите на този интервал, тогава има доказателства за висок риск от загуба на платежоспособност. В случай на излишък стойността на 0,4 се изчислява въз основа на ниското ниво на риск от загуба на платежоспособност.

В руската регулаторна и методическа литература се разглеждат и въпроси, свързани с анализа на платежоспособността.

В насоките за анализ на финансовото състояние на организациите, одобрени от Наредбата на ФССФ от 23 януари 2001 г., № 16, този показател се нарича степен на платежоспособност.

Степента на платежоспособност е обща , определя общата ситуация с платежоспособността на предприятието, размера на привлечените средства и периода на евентуално погасяване на дълговете от предприятието. Увеличаването на степента на платежоспособност отразява намаляването на платежния капацитет на организацията.

Освен това, за тази поръчка се разглежда отделно индикаторът: Степента на платежоспособност на текущите задължения , изчислена като съотношение на текущите пасиви (текущи привлечени средства) към средния месечен приход на предприятието.

Този показател характеризира ситуацията с текущата платежоспособност на организацията, обемите на нейните краткосрочни привлечени средства и условията за евентуално погасяване на текущия дълг на организацията към нейните кредитори.

Съгласно Правилата за извършване на финансов анализ от арбитражен ръководител, анализът на платежоспособността се извършва чрез използване на абсолютни, текущи ликвидни съотношения, които гарантират задълженията на длъжника с неговите активи и платежния капацитет на текущите задължения, в зависимост от това какви стойности се вземат от индикаторите.

И накрая, трябва да се посочи методът за определяне на несъстоятелността (несъстоятелност) на организацията. За формална оценка на платежоспособността произтича от разпоредбите на Закона за несъстоятелността (несъстоятелност), според който индикатор за несъстоятелност (неплатежоспособност) е просрочил дружеството в продължение на три месеца на просрочени сметки, платими над 100 хил. Рубли. Продължавайки това, организациите, чиято стойност на индекса на платежоспособност е по-малка от 3 месеца, се считат за разтворими. Ако стойността на индикатора е по-малка от 3, това означава, че организацията е в състояние да изплати текущия дълг в рамките на три месеца от приходите, следователно няма да покаже знак за несъстоятелност.

В международната практика, в процеса на анализиране на платежоспособността, те търсят отговори на следните въпроси:

  1. Ще плати ли компанията незабавно всичките си краткосрочни задължения?
  2. Може ли компанията да плати краткосрочните си задължения?
  3. Може ли компанията да изплаща дългосрочните и средносрочните си задължения?

За да се отговори на тези въпроси, се препоръчва да се изчислят стойностите на моментната, краткосрочната, дългосрочната и средносрочната платежоспособност .

"Незабавна" платежоспособност означава същата като ликвидност, тъй като терминът "ликвидност" характеризира способността на дадено дружество да изплати своите краткосрочни задължения навреме. Когато се изчислява, ликвидните активи се сравняват със сметки, платими със срок до една година (ликвидните активи са парични и търговски вземания).

За да се оцени краткосрочната платежоспособност, текущите активи се сравняват със сметки, платими с падеж до една година. В руската практика този коефициент всъщност е коефициент на текуща ликвидност.

За да се оцени дългосрочната и средносрочната платежоспособност, изчислете:

  • Положителен нетен капитал (нетни активи на организацията);
  • Съотношението на дълга към собствения капитал (коефициент на ливъридж);
  • Покритие на лихвите;
  • График на погасяване.

По този начин методите за оценка на моментната и краткосрочната платежоспособност, приети в международната практика, са адекватни на методите за изчисляване на показателите за ликвидност в руската практика.

Трябва също така да се отбележи, че в практиката на финансовия анализ след международния анализ широко се използва широко използван показател, обикновено наричан директно в реда на изчисляване на " дълг / EBITDA ". Този показател се изчислява като съотношението на размера на пасивите към датата на отчета до размера на печалбата преди лихви, данъци и амортизация ( EBITDA ). Освен това краткосрочните и съвкупните краткосрочни и дългосрочни пасиви могат да се използват като пасиви. Същото важи и за варианта за оценка, когато се изчислява нетната сума на дълга, т.е. пасиви минус вземанията.

За цялата конвенционалност на общите правила за оценка на показателите можем да посочим например правилото от "Ръководството на частните инвеститори", издадено ежегодно от вестник Ведомости, за 2006 г. Ако дългът надвишава три пъти EBITDA, тогава сте агресивни, тоест, рисков кредитополучател, ако съотношението е 2 до 3 - умерено, по-малко от 2 - консервативни. Ако дългът надвиши EBITDA с повече от 4 пъти, тогава заемането на пари от такава компания е много опасно.

За да се оцени възможността за погасяване на задълженията по заемни средства, включително, в допълнение към размера на главния дълг, лихвата, изчислете коефициента на покритие на лихвения процент (TIE) като съотношение на нетния паричен поток към финансовите разходи (лихвени плащания за използване на заемни средства). Колкото по-висока е стойността на показателя, толкова по-нисък е рискът от неизпълнение на задълженията по лихви.

Освен изчисляването на коефициентите за определена дата, за по-подробна оценка на платежоспособността е необходимо да се изчислят коефициентите на ликвидност, както и да се оцени тенденцията на тяхната динамика.

За целите на управлението на платежоспособността е удобно да се използва план за плащане или план за паричните потоци. Целта на изготвянето на тези финансови документи е балансът между касовите салда по банкови сметки (и на ръка) и очакваните постъпления от средства за плащане за периода минус сумата на задълженията за плащане за същия период.

етикети: Ликвидност , платежоспособност , счетоводно отчитане
Версия для печати
Свързани материали:
Коментари 0
въплъщение